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新三板股权质押如何做才能融到更多钱?

时间:2017-01-21 09:43:36 来源:读懂新三板 作者:

 

行情冷清,融资困难,越来越多的新三板公司正在通过股权质押进行融资。

  根据读懂新三板研究中心的数据,2016年,新三板公司公布金额的质押一共有2238笔,是2015年的两倍多;同时,2016年新三板公司质押可统计的1884笔融资总金额达到了524.93亿元,接近定增融资额的一半。

  虽然股权质押成了很多新三板公司的选择,但大部分人对质押是模糊的。质押都要去哪里质押?手里的股票大概能够质押多少钱?去哪里能质押到更多的钱?读懂君通过数据告诉你。

  企业质地是关键,来算算你的筹码值多少钱

  2016年,新三板1884笔质押,共融资524.93亿元。也就是说,平均一笔质押,可以融资2770万元。在行情冷淡的新三板市场,2770万元是一笔不小的融资。

  那么,当你想要去质押时,如何判断自己手里股票的价值,从而和质押权人讨价还价?

  关于新三板股权质押的行情,读懂君特地请教了鼎赞基金专门做质押的从业人士,他给了读懂君这样一张图,去投资公司质押,不同“层次”的新三板公司,质押到的金额也是不一样的。

不同“层次”的新三板公司,质押到的金额也是不一样的

  从对方给读懂君提供的信息来看,企业净利润是主要的参考的标准,如果企业的净利润在200万—500万之间,手里的股票质押大概是在净资产上打三折。也就是说,假如你公司去年的净利润在500万以下,你手里有每股10块钱净资产的股票,只能贷到3块钱。

  比如去年质押的民正农牧(832132.OC)。2016年5月8日,做市公司民正农牧股东张现伟向中信银行质押了2000万股。民正农牧属于基础层做市公司,当天拥有7家做市商,负债率为25%,2015年的净利润为3067万元。按照投资公司的要求,质押参考价格应该为净资产打四折。

  2015年民正农牧每股净资产为2.62元,四折之后为1.08元,但是实际上,公司质押的价格仅有0.5元/股,可能是因为银行对某些企业的要求,比民间机构要严格。

  除了净利润,负债率也是质押机构比较看中的一个方面。通常情况下,负债率高于70%的股票,质押就会存在困难。不同利润的企业,质押时对负债率的要求也不同,比如创新层净利润2000万以上的做市公司,负债率就不能超过50%。

  此外,企业发生的一些负面行为会让质押权人望而生畏,比如企业存在司法诉讼和行政处罚等。

  看完这些资料,赶紧算算你手里的股票大概可以质押到多少钱吧。

  有限合伙企业的质押率最高,其次是担保公司

  能否质押到更多钱,除了企业的质量,还要看你选择去什么机构质押。不同机构,质押率也是有所差别的。

  读懂君筛选了在质押起始日当天为做市转让的企业,剔除结合其他资产抵押的情况,还剩下654笔质押,涉及13种质押权人。

  从数据上来看,13种质押权人中,有限合伙企业的质押率最高,中位数达到47.55%。也就是说当时股价为1元的话,可以质押到0.4755元,不过有限合伙在去年只做了12笔质押。

  有限合伙企业是什么?读懂君了解到,所谓的有限合伙,很多是几个“土豪”凑一笔钱成立公司,所以这笔贷款类似高利贷。

  其次是担保公司,质押率中位数为44.64%,也算是比较高的了。另外,普通企业质押率中位数在41.01%;承接质押最多的地方银行,质押率中位数仅为31.94%。

承接质押最多的地方银行,质押率中位数仅为31.94%

  (数据来源:Choice,读懂新三板研究中心)

  因为有限合伙去年做的质押相对较少,或许存在偶然性,普通企业又不一定有关系可以去质押。所以担保公司和银行应该是更多人的选择。

  那么,担保公司和银行,哪个会是比较好的选择吗?

  从数据上来看,2015年,担保公司66家企业净利润中位数为1662.86万元,而银行受理的207家企业,净利润中位数为1765.10万元。也就是说,企业净利润大致相当的情况下,担保公司质押率整体要高一点。不过在担保公司质押,与银行相比,可能还要付出一笔不小的费用。

  读懂君曾了解到,将股票质押给担保公司的公司,主要是由于信用评级、历史贷款频率等多方面的原因,有可能无法从银行或者金融机构贷足够的金额。所以将股票质押给担保公司,成本可能要比直接质押给银行要高。

  因此,质押给银行还是担保公司,你还需要结合公司的具体情况。

  (数据来源:Choice,读懂新三板研究中心)

  新三板股权质押,银行是最重要的角色

  在新三板股权质押市场,银行是最重要的存在,其次是担保公司。

  根据读懂新三板研究中心的数据,去年可以在公告中统计到的质押笔数为2288笔,涉及17个主体,包括银行,担保公司,个人等。值得一提的是,有2笔新三板公司的股权质押,质押权人为地方财政局。如果有能力,你也可以去试试。

  2016年,银行是新三板股票质押市场主要的“典当行”。读懂君看到,17个主体中,银行是主要的质押方。在2016年总共有13家信用社、139家银行承接了新三板股权质押业务,而2288笔质押中,银行做了877笔,占比38.33%,是所有主体中做新三板质押业务最多的机构。

  其次是担保公司,2016年总共有151家担保公司为新三板股东融资做担保,总共帮助新三板公司完成的质押为348笔,占比15.21%。在担保公司中,北京中关村科技融资担保有限公司是去年做股权质押业务笔数最多的担保公司,一共做了27笔,不过接受的全部为北京的企业。

  为新三板业务做担保笔数相对来说比较多的还有个人,在去年以个人为质押方的主体,在新三板质押市场的比重也占到了12.72%,总共291次。

  新三板股权质押,催生了一波专门从事这项业务的土豪。读懂君发现,在去年名叫邓凯以及闫阿辉的两个人,作为质押权人分别做了13笔以及12笔股权质押,邓凯提供的资金为1.30亿元,闫阿辉则提供了8000万元。不过,因为资料有限,读懂君没有排除重名的情况。

  (数据来源:Choice,读懂新三板研究中心)

  中国银行业务做的最多,民生银行单笔贷款资金高

  银行是新三板股权质押市场的主力军。

  在2016年总共有13家信用社、139家银行承接了新三板股权质押业务。其中,中国银行是承接新三板质押业务最多的银行,一共承接了100笔质押业务,远远高于第二名兴业银行的51笔;排名第三的是招商银行以及浦东银行,两家银行在去年都承接了50笔股权质押业务。

  (数据来源:Choice,读懂新三板研究中心)

  中国银行虽然股权质押做得多,但业务主要集中在广州。中国银行做的100笔业务中,68笔发生在广东省内;兴业银行的业务也主要分布在广东省内的银行网点,51笔质押中,28笔发生在广东。

  而招商银行的股权质押业务则比较分散,总共39个网点遍及10多个省市,单个网点承接的质押业务都比较少,承接质押业务最多的网点才3笔。

  (数据来源:Choice,读懂新三板研究中心)

  从银行网点承接质押的业务情况来看,杭州银行北京中关村支行是承接最多的银行网点,在去年一共承接17笔质押业务,总共接受了2.19亿股的新三板股票。这17笔质押业务中,15笔有明示质押金额,总额达到6.72亿元,其中包括神州优车单笔5亿元的质押融资。

  值得注意的是,杭州银行中关村支行除了接受来自北京的14家企业外,还有接受了一家江西企业百通能源(835359.OC)的质押,提供了2000万元的贷款。

  (数据来源:Choice,读懂新三板研究中心)

  银行在新三板股权质押的地位不可撼动,不仅体现在参与度上,单笔质押中,最敢拿出大资金的也是银行。

  去年质押市场的主体主要有银行、担保公司、个人以及投资管理公司。读懂新三板研究中心剔除了以资产结合抵押的情况,发现单纯的股权质押中,单笔能够质押出大金额的机构主要来自银行。

  (数据来源:Choice,读懂新三板研究中心)

  那么,哪家银行单次放出的资金量最多呢?经过读懂君的统计,是民生银行。

  2016年,在新三板股权质押中,民生银行单笔贷款资金超过5000万元的次数达到了8次,要远远超过其他银行。2016年5月13日,民生银行广州分行接受了深装总实际控制人1.73亿股,在不结合其他资产结合质押的情况下,单笔贷款担保高达6亿元,不过深装总(835502.OC)为协议转让,具体市值并不好估算。

  (数据来源:Choice,读懂新三板研究中心)

  (本文作者为蔡圣件,来自“读懂新三板”)



责任编辑:touzjsy
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